Os beneficiários do rally energético: uma seleção de empresas de serviços em campos petrolíferos

Análise Freedom Finance Europe

Num contexto de tensões geopolíticas e de preços recorde da energia, os investidores estão a olhar cada vez mais para os ativos relacionados com o petróleo e o gás, particularmente as empresas de serviços em campos petrolíferos.

No entanto, de acordo com a Freedom Finance Europe, especialista no mercado bolsista, há cada vez menos ativos interessantes para investir a um preço atrativo, uma vez que algumas empresas do sector já realizaram o seu principal potencial de crescimento e não irão apresentar rendimentos significativos a curto prazo.

A especialista selecionou três das que considera serem as empresas de serviços de campos petrolíferos mais interessantes para investir.

Situação atual e perspetivas

Os peritos estimam que os preços elevados do petróleo irão continuar nos próximos anos. Se for esse o caso, podemos esperar uma dinâmica semelhante à verificada no mercado em 2010-2014, quando, na sequência do aumento dos preços do Brent, o número de plataformas petrolíferas também mostrou um crescimento significativo.
Hoje, espera-se que o desejo dos líderes mundiais de reduzir a dependência dos fornecimentos de petróleo da Rússia seja outro motor de crescimento para as empresas de serviços em campos petrolíferos.

Neste contexto, esperamos que o investimento em novos campos de desenvolvimento aumente. Os beneficiários desta atividade poderão ser algumas empresas de serviços de campos petrolíferos.

Nesta análise escolhemos três empresas que consideramos serem as mais interessantes neste mercado.

A primeira é a Schlumberger NV (SLB.US), com um potencial de crescimento de 42% a 6-9 meses, embora seja de elevado risco, mas com uma capitalização de 58.16 mil milhões de dólares. Esta é a maior empresa mundial de serviços em campos petrolíferos e um fornecedor líder de tecnologias para avaliação integrada de reservatórios, construção de poços, gestão de produção e processamento de hidrocarbonetos. A empresa está registada nas Antilhas Holandesas e tem a sua sede em Houston e Paris.

A Schlumberger está atualmente a considerar a opção de transferir ativos russos para a gestão local. Mesmo neste cenário, as perdas poderiam facilmente ser compensadas por uma maior procura por parte de outras nações, uma vez que a Rússia apenas traz consigo 5% das receitas da empresa. A Schlumberger aumentou as receitas dos seus negócios na América do Norte em 32% no último ano, e representa agora 21% das receitas totais da empresa. A expansão do negócio na América do Norte permitirá à Schlumberger aumentar ainda mais a sua quota de receitas no meio de um interesse crescente na produção de petróleo de xisto. Além disso, a empresa está a desenvolver o seu segmento Digital & Integration, no qual alcançou uma margem operacional antes de impostos de 34% no final do primeiro trimestre. Um maior desenvolvimento do segmento poderá permitir à empresa acelerar a sua taxa de crescimento de receitas.

Relembramos que a Schlumberger registou um aumento anual de 14% nas receitas para o primeiro trimestre, ganhando 5,962 mil milhões de dólares. O lucro operacional antes de impostos nos primeiros três meses do ano aumentou 35% em relação ao ano anterior para $894 milhões, de $664 milhões, enquanto a margem operacional antes de impostos aumentou de 12,7% para 15,0% e a margem de lucro líquido aumentou de 5,97% para 8,72%.

A segunda é a Halliburton Co (HAL.US), empresa multinacional e uma das maiores de serviços de petróleo e gás, que presta serviços em mais de 80 países e tem centenas de filiais e sucursais.

Com um potencial e crescimento de 38,7% a 6-9 meses e também de alto risco, poderá beneficiar da situação atual uma vez que obtém quase metade (45%) das suas receitas do segmento norte-americano, onde o presidente norte-americano prolongou recentemente o arrendamento de terrenos federais para a produção de petróleo. A Halliburton tem também uma forte vantagem na medida em que fornece uma vasta gama de serviços de campos petrolíferos, desde a exploração de campos até ao abandono total. Além disso, a empresa está a desenvolver ativamente o segmento de automação Halliburton 4.0 para melhorar a produtividade.

A Halliburton registou um aumento anual de 24% nas receitas no primeiro trimestre, ganhando 4.284 mil milhões de dólares, em comparação com 3.451 mil milhões de dólares no mesmo período do ano passado. A empresa aumentou 38% no rendimento operacional e 54% no rendimento líquido para $511 milhões e $264 milhões de dólares. Isto representa um aumento na margem operacional de 10,7% para 11,9% e na margem líquida de 5,0% para 6,2%.

Por último, a terceira opção vai para a ChampionX Corp (CHX.US), com um potencial e crescimento de 50,6%. A ChampionX, anteriormente conhecida como Apergy Corporation, é um fornecedor de soluções químicas bem como de equipamento e tecnologias de engenharia que ajudam os produtores de petróleo e gás a perfurar e produzir. A empresa opera em dois segmentos: “Tecnologias de Produção e Automação” e “Tecnologias de Perfuração”.

A ChampionX está a moldar o seu modelo de negócio para ter um bom desempenho independentemente do ciclo da indústria. Isto sugere que a empresa pode ter um desempenho semelhante, e por vezes melhor, do que os seus concorrentes, tanto durante um período de forte crescimento da contagem das novas plataformas como quando a contagem das plataformas atinge um nível significativo e o crescimento abranda.

Dito isto, tal como as outras empresas da nossa compilação, a ChampionX é um beneficiário potencial do projetado boom petrolífero do xisto nos EUA, uma vez que a América do Norte é responsável por 63% das receitas da empresa.

Se analisados os resultados financeiros, no final do primeiro trimestre de 2022, as receitas de ChampionX cresceram 26%, numa base anual, para 866 milhões de dólares. O lucro operacional aumentou 74% de $38,88 milhões para $67,72 milhões de dólares. As receitas líquidas da empresa aumentaram quase 9,5 vezes em relação ao ano anterior, de $4,04 milhões para $38,17 milhões (dos quais ChampionX representa $36,7 milhões). Este crescimento deve-se ao facto de a empresa não ter obtido lucros no final da pandemia de 2020, regressando à rentabilidade apenas no final do 4º trimestre de 2020. Assim, ChampionX aumentou a sua margem operacional de 5,7% no final do 1T2021 para 7,8% para o mesmo período deste ano. A margem de lucro líquida aumentou de 0,6% para 4,4% durante o mesmo período.