Freedom Finance divulga análise sobre riscos de investimento em serviços públicos
A Freedom Finance Europe, corretora financeira, estudou o mercado dos investimentos em serviços públicos à luz dos acontecimentos dos últimos dois anos e atuais, e divulga hoje a sua análise.
Normalmente, as ações dos serviços de utilidade pública são consideradas como investimentos estáveis porque a procura de serviços de utilidade pública geralmente permanece constante, mesmo durante uma recessão. Mas o atual debate sobre a regulação dos preços da eletricidade é inquietante para os investidores e por isso as ações estão em queda. A questão que se coloca é saber se o investimento em ações dos serviços públicos ainda pode ser considerado como uma oportunidade de investimento segura?
Nos últimos anos, o sector da eletricidade e dos serviços públicos enfrentou desafios difíceis, fez progressos tangíveis e recebeu apoios para a transição para energia limpa. Além disso, eventos climáticos extremos sem precedentes e imprevisíveis desafiam todos os dias a fiabilidade e a resiliência da rede, e os ataques cibernéticos a infraestruturas críticas continuam a ser notícia. Os desafios permanecem este ano, de acordo com a Freedom Finance Europe, ou seja, encorajar a energia limpa, assegurar a fiabilidade e a resiliência e garantir a segurança, reduzindo simultaneamente os custos. Para enfrentar este desafio, é provável que o sector elétrico continue a avançar com a sua transformação “tridimensional”: descarbonização, digitalização e descentralização.
Espera-se que os serviços públicos continuem a especificar planos de descarbonização. O sector dos serviços públicos é constituído por empresas que fornecem comodidades básicas como água, esgotos, eletricidade e gás natural. É considerado um sector secular e defensivo porque os serviços públicos têm um fluxo constante de receitas e não são afetados pelas mudanças na economia. Em tempos difíceis, os consumidores ainda compram estes bens essenciais. Devido a esta dinâmica, os investidores veem frequentemente as ações dos serviços de utilidade pública como ativos a longo prazo. Estes acionistas obtêm rendimentos estáveis das suas carteiras devido à baixa volatilidade do sector e aos dividendos estáveis oferecidos por alguns serviços de utilidade pública.
É por isso que tantas pessoas recorrem ao sector em tempos de turbulência económica – os rendimentos estáveis das empresas de serviços públicos são particularmente atraentes quando tudo o resto na economia parece estar a correr mal.
Em particular, os investidores recorrem aos serviços de utilidade pública quando as taxas de juro são baixas, uma vez que os dividendos das empresas excedem os rendimentos das obrigações do Tesouro. No entanto, enquanto o sector dos serviços públicos tende a atrair investidores durante os períodos de crise económica, o contrário é verdadeiro quando o crescimento económico está no horizonte. À medida que as taxas de juro aumentam, os acionistas podem encontrar alternativas mais lucrativas noutros locais. Quando se vê um abrandamento no crescimento do PIB, é uma boa altura para investir nos serviços públicos. Mas se a economia está a crescer rapidamente, deixa de ser uma boa altura para investir neste sector. Em tempos favoráveis, é melhor investir em ações cíclicas, especialmente no início de um ciclo.
Por outro lado, a indústria dos serviços públicos está fortemente regulamentada, o que significa que as empresas deste sector têm menos concorrentes, dando-lhes algum poder de monopólio. Isto permite que as empresas de serviços públicos tenham fluxos de caixa e lucros previsíveis. Mas embora a regulamentação forneça aos serviços públicos um fluxo de receitas fixo, também expõe estas empresas a alguns riscos significativos.
Como os serviços de utilidade pública fornecem serviços de que a sociedade necessita, o governo dita o quanto estas empresas podem cobrar aos clientes. Isto significa que os serviços de utilidade pública têm um potencial de lucro mais baixo, e as empresas não podem ajustar os seus preços quando o custo das mercadorias de que dependem, tais como petróleo ou gás, aumenta.
Devido a isto, os regulamentos podem aumentar o custo de fazer negócios para uma empresa de serviços públicos. Os serviços de utilidade pública requerem uma grande quantidade de infraestruturas caras, pelo que as empresas deste sector incorrem frequentemente em grandes dívidas para cobrir estes custos. Estes serviços prosperam num ambiente de taxas de juro baixas, em parte porque estas podem fornecer financiamento barato para o investimento de capital substancial de que necessitam. Além disso, as empresas de serviços públicos enfrentam agora também desafios à medida que os padrões meteorológicos mudam e mais desastres naturais são ocorrem um pouco por todo o mundo. Estas empresas são responsáveis pelas reparações após incêndios, inundações e furacões, situações que podem consumir muito do seu fluxo de caixa.
Assim, deve evitar colocar demasiado peso nas ações dos serviços públicos na sua carteira, mesmo que esteja a investir neste sector, para protegê-la contra o risco de queda dos preços das ações.
